Archivo de la categoría: ECONOMÍA

La economía dominicana vuelve a crecer en febrero


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El IMAE de República Dominicana correspondiente al mes de febrero de 2021 mostró un crecimiento interanual de 1.1%, situándose por primera vez en terreno positivo, luego de once duros meses de contracción económica debido a la pandemia. La recuperación a nivel nacional ha sido realmente extraordinaria desde el punto más crítico de la crisis sanitaria en abril de 2020, cuando el decrecimiento económico se colocó en -29.8%.

El crecimiento interanual positivo en febrero claramente muestra la fortaleza de la economía dominicana para paliar los nefastos efectos de la epidemia. Por supuesto, el turismo es una de las principales fuentes de ingresos y de empleo del país. Dicho esto, cabe resaltar que somos una economía lo suficientemente diversificada para volver a números verdes dentro de un panorama todavía muy incierto a nivel mundial.

Esto último queda evidenciado por otras actividades económicas que contribuyeron de forma favorable al crecimiento durante el mes de febrero de 2021. En concreto, los sectores con mejor desempeño fueron: la construcción (10.3%), minería (8.1%), manufactura local (6.5%), salud (6.4 %), comercio (4.1%), actividades inmobiliarias (2.2%), agropecuario (1.4%), comunicaciones (0.6%) y zonas francas (0.1%).

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Además, otro indicador clave que resalta la confianza de los inversionistas en nuestro país es que la IED se mantuvo en torno a su valor promedio histórico en el año 2020 a pesar de los estragos causados por la pandemia, alcanzando los US$2,554.3 millones. Y el BCRD proyecta que esta cifra superará los US$2,700 millones al término del presente año.

En fin, todavía estamos en proceso de recuperación y lejos de nuestro PIB potencial, por lo que es importante que se mantengan las medidas monetarias expansivas.

Fuente: El Dinero

DGII: Recaudaciones ascendieron a RD$41,040.24 millones en marzo de 2021


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La Dirección General de Impuestos Internos (DGII) informó que las recaudaciones en marzo ascendieron a RD$41,040.24 millones para un nivel de cumplimiento tributario de 114.8%, señal del proceso de recuperación económica que experimenta la economía dominicana a raíz de la situación de crisis generada por el covid-19.

Para este período las recaudaciones sobrepasaron en RD$5,291.56 millones, el estimado inicial de RD$35,748.68 millones.

Mientras que, con relación al marzo del 2020, los ingresos aumentaron en 26.6%, con RD$8,628.46 millones por encima de los RD$32,411.78 millones que fueron tributados.

Durante el primer trimestre de este año 2021, los ingresos tributarios ascendieron a RD$131,353.57 millones. Esto significó que se sobrepasara la meta de recaudación en 112.3% con RD$14,375.70 millones más de lo previsto.

En relación con las recaudaciones del mismo periodo del 2020, el aumento fue de RD$12,833.33 millones, ya que para entonces ingresaron RD$118,520.4 millones, equivalente a un crecimiento del 10.8 %.

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Ingresos por Ley sobre Transparencia y Revalorización Patrimonial

De los recursos ingresados al Estado, a través de la DGII entre enero y marzo, RD$4,553 millones fueron mediante las facilidades y oportunidades ofrecidas a través de la Ley 46-20 sobre Transparencia y Revalorización Patrimonial, reintroducida por la Ley 07-21.

El 70% de estos ingresos corresponde a facilidades de pago de deudas atrasadas.

Para acogerse a las facilidades tributarias que ofrece esta normativa, los contribuyentes tienen hasta el 18 de mayo del presente año, luego que el Congreso Nacional ampliara a 90 días más el plazo de esta ley transitoria que inicialmente vencía el pasado 11 de enero.

Fuente: El dinero.com

BID sugiere a los países una reforma fiscal en este año


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En su más reciente informe macroeconómico, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) sugiere a todos los países miembros en la región de América Latina y el Caribe, incluyendo República Dominicana, que apliquen una reforma fiscal en este mismo año para poder sortear la crisis y garantizar la sostenibilidad de la deuda.

El organismo multilateral recomienda eliminar al menos un 4% del PIB en el gasto, pero no con reducciones o limitaciones de inversiones en infraestructuras, sino quitando las “filtraciones” que se dan en las transferencias sociales  y en los gastos tributarios, ya que “no menos del 84% de los gastos tributarios terminan beneficiando a los no pobres”.

 Otras filtraciones identificadas por economistas investigadores del BID y que representan cerca del 7% del PIB son los altos salarios en el sector público con relación a los del sector privado.

Revela que trabajadores no calificados del sector público perciben salarios un 23% más altos que trabajadores similares en el sector privado, además de que hay despilfarro en los procesos de adquisiciones y contrataciones de bienes, servicios e inversión pública.“

En total, los ahorros en estas tres partidas presupuestarias por sí solas podrían liberar el equivalente a cerca de casi 4% del PIB para un gasto a favor del crecimiento o para maneras más eficientes de promover la equidad”, explica.

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Propuesta fiscal
Entre una serie de medidas, los economistas del BID plantean que los gobiernos de ALC contemplen una reducción de los impuestos sobre la nómina, una reducción de aranceles a las importaciones de bienes de capital, aumentar la base impositiva, y aplicar un crédito por ingreso al trabajador, es decir, un crédito tributario por ingreso laboral.

 Además, que la tasa del IVA o ITBIS sea unificada y sin exenciones.

 En cuanto al Impuesto Sobre la Renta (ISR), los investigadores del BID revelan que la tasa de tributación en la región está por encima de economías avanzadas, con un promedio de 27%, versus 22%.

Los impuestos efectivos sobre las empresas llegan hasta un 60%, cuando en economías avanzadas es de 40% y en Asia emergente es de 40%. Creen necesario mejor aumentar la formalidad laboral en vez de subir ingresos por impuestos corporativos.

 Respecto al impuesto al patrimonio, se detectó que la región recauda poco. También sugiere aplicar un impuesto al carbono, que podría ser de US$75 por tonelada. Gravar las plataformas digitales y bajar el gasto tributario. 

Fuente: Listín diario

Inicia hoy la Semana Económica y Financiera del Banco Central


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Desde hoy hasta el viernes 26 de este mes en curso el Banco Central (BCRD) desarrollará su acostumbrada actividad anual Semana Económica y Financiera, con una serie de actividades y charlas en la modalidad virtual por las plataformas de zoom y youtube.

Para las 9:00 de la manaña de hoy la actividad inicia con un discurso inaugural del gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, y posteriormente habrán charlas disponibles para adolescentes de 9 a 11 años, de 13 a 14 años. de 15 a 18 años, de la Tesorería Nacional, el Banco de Reservas, el BCRD, la Asociación Nacional de Ahorros y Préstamos y el M inisterio de Hacienda.

A las 3 de la tarde la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) dictará una charla para adultos sobre educación tributaria.

Otras charlas estarán a cargo de la Dirección de Contabilidad Gubernamental, Banreservas, Banco BHD-León, Banco Popular Dominicano, APAP, Ademi, Asociación Cibao, Sipen, Banco Caribe, entre otros.

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Superintendencia de Bancos
Con el objetivo de seguir apoyando la educación financiera de los dominicanos, la Superintendencia de Bancos (SB) patrocinará dos conferencias virtuales con especialistas nacionales e internacionales que abordarán interesantes aspectos de las finanzas personales.

Las charlas “Cuidar de tu dinero es cuidar de tu salud” , inicia hoy a las de 5:00 hasta las 6:30 de la tarde, y estará a cargo del experto en finanzas personales e investigador colombiano Juan Camilo González Trujillo. “Pon orden en tu bolsillo” , será el jueves 25 y estará también disponible en internet.

CHARLA

Para administrar los ingresos

Finanzas personales
El jueves 25, de 12 del mediodía a 1:30 de la tarde, Kimberly García y Laura Camacho, economistas y coaches financieras de EconomicsData, impartirán la conferencia “Pon orden en tu bolsillo”, con especial énfasis en los jóvenes.

Fuente: Listín Diario

Gobierno ha colocado cerca de RD$4,000 millones para Mipymes


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El director del Consejo Nacional de Promoción y Apoyo a la Micro, Pequeña y Mediana y Empresa (Promipyme), Porfirio Peralta, informó que esta gestión ha financiado con alrededor de RD$4,000 millones a las mipymes dominicanas.

Peralta dijo que se han otorgado financiamiento a las Mipymes de varias provincias del país gracias a varios recorridos que se han realizado con ferias de préstamos. La próxima semana, la entidad estará en San Juan y en Elías Piña.

En una rueda de prensa, Peralta informó que se le está dando apoyo a todos los negocios que son Mipymes, excepto a las agencias de carro, las discotecas y bares, bienes raíces, bancas de apuestas y la agricultura.

Promipyme planea en las próximas semanas algunos encuentros con líderes nacionales para consensuar y aprobar las propuestas que entregarán al presidente Luis Abinader, asegurando que el 19 de mayo en el Palacio se darán respuestas efectivas al sector Mipymes.

Peralta lamentó que la mayoría de los clientes de Promipyme son informales, por lo que se trabaja en el levantamiento de informaciones para disminuir la informalidad de las Mipymes.

Indicó que cada semana se darán charlas a estos negociantes sobre finanzas y manejo de costo, así como cursos técnicos de administración y recursos.

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Demarcaciones prioritarias

Peralta resaltó que las provincias en las que el presidente aprobó dar especial seguimiento a las Mipymes son Puerto Plata, La Altagracia, San Juan de la Maguana, El Seibo y otras.

“Estamos yendo a las provincias que tienen mayor situación de problemas económicos por el cierre de las Mipymes debido a la pandemia y a aquellas que son turísticas”, explicó el titular de Promipyme.

Vista pública

Peralta habló durante un encuentro con pequeños y medianos comerciantes de varias provincias del país.

En el evento, Peralta anunció el inicio de la ruta de consultas para un “Gran Pacto Nacional de las Mipymes”.

Para estas consultas, se estarán convocando a los representantes de las diferentes entidades involucradas en el sector, como asociaciones empresariales, confederaciones, cooperativas, cámaras de comercio, organizaciones privadas que trabajan con Mipymes, así como organizaciones gubernamentales que ofrecen servicios a las Mipymes.

Fuente: Linstín Diario

Los estadounidenses se gastarían hasta 25.000 millones de los cheques de Biden en el bitcoin


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  • La parte total destinada a los mercados rondaría los 40.000 millones
  • De esos 40.000 millones, el bitcoin supone un 60% y las acciones un 40%
  • Esta inversión supondría un 2-3% de la capitalización de la criptomoneda

Un tema recurrente en las últimas semanas está siendo anticipar cuánto de los cheques de 1.400 dólares que Joe Biden dará a cada estadounidense irá a parar a los mercados financieros y cuánto a la economía real. La última encuesta al respecto arroja que los norteamericanos se gastarían hasta 40.000 millones de dólares de los 380.000 millones que contempla el plan en materia de cheques en invertir, ascendiendo a unos 25.000 millones la cantidad que se destinaría a hacerlo en la criptomoneda más célebre, el bitcoin.

Los datos proceden del sondeo realizado por Mizuho Securities, del cual se extrae que dos de cada cinco beneficiarios de los cheques planean invertir al menos una parte en el bitcoin y en acciones. Escrutando más las respuestas y dividiéndolas por cortes, la encuesta encuentra que alrededor del 20% de los destinatarios de cheques esperan asignar hasta un 20% al bitcoin o a acciones, mientras que el 13% espera asignar entre un 20% y un 80% y el 2% directamente planea colocar más de un 80% de los fondos recibidos en los mercados.

Dentro de estos 40.000 millones o más del 10% de la partida destinada a cheques, el activo favorito para los encuestados es, sin lugar a dudas, el bitcoin. “El bitcoin es la opción de inversión preferida entre los destinatarios de cheques. Comprende casi el 60% del gasto, lo que puede implicar 25.000 millones de dólares”, escriben los analistas de Mizuho Dan Dolev y Ryan Coyne en una nota publicada este lunes y recogida por Marketwatch en la que resumen la magnitud de estos datos: “Esto representa el 2-3% de la capitalización del mercado actual del bitcoin, que supera el billón de dólares”.

La llegada de los cheques, de los que muchos ciudadanos ya podrán disponer este fin de semana, se produce precisamente cuando el bitcoin hace gala de su volatilidad característica, retrocediendo este lunes después de haber superar por primera vez la barrera de los 60.000 dólares este fin de semana.

Estas revelaciones no son nuevas e inciden en lo que ya expusieron otras encuestas como la realizada por Deutsche Bank a finales del mes pasado. Ese estudio recogía un ansia aún mayor por invertir con el dinero del plan de estímulo. Concretamente, se estimaba que unos 170.000 millones de dólares de los 465.000 millones en los que se cifraban entonces las ayudas iría a los mercados.

Nada nuevo si se atiende al fenómeno vivido desde lo más hondo de la pandemia. Desde que el coronavirus se expandió por todo el mundo y se dio paso a las restricciones, la inversión minorista a través de apps de trading sin comisiones de jóvenes encerrados en sus casas sin gastar en ocio no ha dejado de multiplicarse, con el agravante del dinero contante recibido por parte de la Administración estadounidense. El ‘fenómeno GameStop’ sigue ahí.

Fuente: El Economista.es

Gobierno dice los combustibles debieron subir 10 pesos y que asumirán deuda de 251 millones


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El ministerio de Industria y Comercio dijo hoy que los precios de los combustibles debieron subir esta semana cerca de 10 pesos.

La institución dijo que al ser congelados los precios, el Gobierno asumirá el incremento para no traspasarlo a la ciudadanía.

“De no haber intervenido, las alzas habrían significado aumentar al GLP RD$12.70, la Gasolinas regular RD$11.61, Gasolina Premium RD$11.18, Gasoil Optimo RD$6.70 y Gasoil Regular RD$7.11, entre otros valores asumidos en los demás productos”, dice el comunicado de la institución.

La disposición gubernamental está amparada en el decreto 625-11, y señala que solo por esta semana el Gobierno Dominicano asumirá RD$251.2 millones. “…Permitiendo así que el consumidor final no se vea impactado por las alzas producto de la crisis internacional que ha colocado al barril de petróleo a US$ 65 en promedio en los últimos días”.

El Gobierno informó que para la semana del 6 al 12 de marzo la gasolina premium se venderá a RD$242.10 por galón; la gasolina regular unos RD$228.50 por galón; el gasoil regular se venderá a RD$181.60 y el óptimo se venderá a RD$197.50 por galón.

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“El Gas Licuado de Petróleo (GLP) se venderá a RD$128.10/gl: mantiene su precio; y el Gas Natural RD$28.97 por metro cúbico”, dice el comunicado del ministerio de Industria, difundido hoy.

“Los precios internacionales del petróleo se han incrementado en esta semana a niveles de hace más de 2 años, llegando a cotizarse sobre los US$65.00 el barril del WTI en estos últimos días, manteniendo su tendencia alcista esta semana”, señala el comunicado emitido hoy.

Fuente: Listín Diario

Falta reserva de combustibles representa amenaza para RD


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Efectos. Gremio indica próximos días habrá alzas escalonadas en combustibles por situación internacional. Reservas. Aboga por un mayor almacenamiento.

SANTO DOMINGO.-La falta de reserva de combustibles en la República Dominicana hace que cualquier evento transitorio en el mercado internacional, como es la ola de frío en Texas, repercuta en los precios de los hidrocarburos al nivel local.

Así lo advirtió Juan Matos, presidente de la Asociación Nacional de Detallistas de Gasolina (Anadegas), Juan Matos, quien indicó que el cierre de varias refinerías en ese estado (proveedor de la nación) se traducirá en alzas escalonadas en los precios de los combustibles en el mercado local.

“Aquí no hay una terminal con capacidad de almacenamiento ni para un mes de combustible, lo que empeora aun más la situacion”, manifestó.

El gremialista explicó que el precio de los combustibles depende de la cotización del barril de petróleo en los mercados internacionales, principalmente el intermedio de Texas , que es el de referencia en República Dominicana.

Matos señaló, además, que también intervienen otras variables, como el costo del flete, impuestos y tasas internas. “De hecho, en el caso de los fletes también se experimentan alzas”. explicó Matos a EL DÍA.

Mercados alternos
Mientras continúe la ola de frío en Texas, el Gobierno dominicano buscará mercados alternativos para que no se produzca desabastecimiento en el país, indica la Asociación Nacional de Detallistas de Gasolina.

Asimismo, propuso que esa situación lleve al país a pensar en la necesidad de la construcción de una terminal de combustibles que tenga capacidad de almacenamiento para seis meses de reservas, a fin de que el país pueda tener un “rejuego” a la hora en que los precios de los derivados del petróleo bajen para almacenar y usarlas en el momento de alzas.

Puso como ejemplo que la falta de almacenamiento evitó que en el pasado año, para esta fecha, se aprovecharan las caídas históricas del crudo.

Dependencia
Cualquier acontecimiento importante que afecte la producción o demanda del “oro negro” en las refinerías impacta positiva o negativamente a los dominicanos, y más que el país depende cada vez más de las importaciones de hidrocarburos desde EE.UU., de donde ha llegado un 61.4 % del petróleo entre enero y diciembre, según estadísticas de la Dirección General de Aduanas.

Disponibilidad

— Capacidad
El país solo cuenta con capacidad para almacenar 900 mil barriles de crudo, de acuerdo con la pasada administración de la Refinería Dominicana de Petróleo PDV (Refidomsa).

Fuente: El día.com.do

Cómo funciona la “teoría del más tonto” que puede llevarte a tomar decisiones financieras equivocadas (y qué tiene que ver con las burbujas)


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“Puedes perder todo tu dinero si te quedas con acciones que nadie quiere comprar”, advierte Vicki Bogan, profesora de la Universidad de Cornwell, en Nueva York.

La “teoría del más tonto” es una expresión muy utilizada en los mercados bursátiles.

Funciona de la siguiente manera: puedes ganar dinero si compras una acción que está sobrevalorada porque siempre habrá “alguien más tonto” dispuesto a pagar un precio más alto.

Esta teoría funciona siempre que puedas vender a un precio más alto del que compraste. El problema es que si no vendiste a tiempo, es decir, antes de que el precio cayera, no habrá otros “más tontos que tú”.

“Puedes perder todo tu dinero si te quedas con acciones que nadie quiere comprar”, advierte Vicki Bogan, profesora de la Universidad de Cornell, en Nueva York.

“Es una teoría muy riesgosa” que se lleva a la práctica cuando existen burbujas en el mercado, dice en diálogo con BBC Mundo.

Burbujas entendidas como “explosiones de irracionalidad” donde el precio de un activo aumenta drásticamente superando lo que los economistas denominan su valor intrínseco o esencial.

Ha ocurrido en innumerables ocasiones a través de la historia: desde el crack de 1929 hasta las “hipotecas tóxicas” de la Gran Crisis Financiera.

Pero incluso mucho más atrás. La primera burbuja especulativa masiva de la historia mundial fue la “tulipomanía” en los Países Bajos en el siglo XVII, cuando se produjo una euforia colectiva por la compra de tulipanes exóticos.

El precio de los bulbos de la flor llegó a niveles tan desorbitados que la gente vendía sus casas para conseguirlos y en medio de la euforia hasta se creó un mercado de ventas a futuro a partir de bulbos no recolectados.

Sin embargo, la frenética escalada encontró su fin, cuando un día de 1637, el precio se derrumbó y la economía holandesa se fue a la quiebra.

Otro caso muy recordado en la historia reciente fue la burbuja de las empresas “punto com”, cuando hacia finales de los 90 el valor de algunas firmas tecnológicas llegó a niveles astronómicos pese a que no tenían ingresos reales.

Wall Street
Burbujas han estallado en innumerables ocasiones a través de la historia: desde la tulipomanía en el siglo XVII, pasando por el crack de 1929, hasta la caída de las empresas “puntocom” o la Gran Crisis Financiera de 2008.

Desde un punto de vista racional, explica Bogan, no comprarías algo sabiendo que estás pagando un precio sobrevalorado.

Pero desde el punto de vista la teoría del más tonto, es racional comprar a un precio excesivo porque habrá otro que comprará más caro.

Se trata de una decisión especulativa porque el inversor está seguro de que puede ganar dinero en una determinada ventana de tiempo.

Lo difícil es saber cuándo entrar y cuándo salirse a tiempo del juego para no convertirse en “el más tonto”.

“La burbuja más reciente es la de GameStop”, señala la economista.

Nadie pensaba que esa empresa tenía perspectivas de ser rentable en el largo plazo, agrega, pero hubo un esfuerzo coordinado de inversores minoristas en la red social Reddit para que muchas personas compraran su acción, provocando un gigantesco aumento de precio.

Señales de alerta

El problema con las burbujas, es que solo tienes la certeza de que estamos frente a una de ellas cuando revientan, dice John Turner, profesor de la Queen’s University Belfast y coautor del libro “Auge y caída: una historia global de burbujas financieras”.

Sin embargo, “se pueden identificar ciertas señales de alerta” asociadas a las burbujas, explica en diálogo con BBC Mundo.

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Los economistas dicen que existen señales de alerta frente a la creación de burbujas financieras.

Una de ellas es la aparición de activos que se vuelven muy “vendibles”, al estilo de lo que ocurrió con GameStop.

Otra se produce cuando muchos especuladores amateur ingresan a los mercados bursátiles.

Y también es una señal de alerta cuando las tasas de interés están muy bajas y entonces es muy fácil pedir dinero prestado, tal como ocurre ahora en los mercados financieros.

“Si miramos las acciones tecnológicas en Estados Unidos, las acciones de tecnologías verdes, el bitcoin, podemos pensar que hay potencialmente una burbuja en esos activos”, comenta Turner en diálogo con BBC Mundo.

No todas las burbujas tienen grandes repercusiones a nivel sistémico, pero algunas pueden convertirse en verdaderas bombas.

“Puede ser muy peligroso cuando hay dinero proveniente de préstamos en la burbuja, porque puede tener ramificaciones en el sistema bancario y en el resto de la economía, que son bastante horribles, como lo vimos en la crisis financiera de 2008”.

Desalojo en Adams County, Colorado, 2009.
La burbuja de las “hipotecas tóxicas” en Estados Unidos fue el punto de inició de la Gran Crisis de 2008 que tuvo efectos globales. Muchas personas fueron desalojadas de sus casas producto de la crisis.

El gran rompecabezas, agrega, es descifrar qué está pasando realmente con los mercados bursátiles, que han tenido un increíble auge durante la pandemia.

Algunos economistas están esperando que se produzca una corrección fuerte en los mercados porque se ha disparado la rentabilidad de las acciones en medio de una de las peores crisis económicas de las últimas décadas a raíz de la pandemia de covid-19.

Aunque no todos están de acuerdo.

“Casi todo el mundo apunta a los mercados de valores para señalar la existencia de una burbuja. No estoy convencido de que eso sea cierto”, le dice a BBC Mundo Jason Reed, profesor del Departamento de Finanzas de la Universidad de Notre Dame.

Bitcoin
Hay un intenso debate entre los expertos sobre el bitcoin como una burbuja que estallará en cualquier momento.

Desde su perspectiva las señales de alerta vienen por el lado del bitcoin, cuyo precio se ha acelerado hasta el punto en que la divisa funciona como un activo especulativo en lugar de un sustituto de la moneda soberana.

“Veremos precios más volátiles, pero sin consecuencias macroeconómicas sistémicas reales”, apunta. Aunque eso no significa que no haya heridos en la batalla.

“Los inversores minoristas individuales podrían enfrentar daños económicos reales y esto es algo que vale la pena señalar y explorar”.

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“Los tontos son muchos”

Veljko Fotak, profesor del Departmento de Finanzas de la Escuela de Administración de la Universidad de Buffalo, en Nueva York, advierte que la teoría del más tonto tiene un gran problema.

Esta teoría genera la impresión de que un gran número de inversores se benefician con la compra de activos sobrevalorados, mientras que un pequeño grupo de perdedores, o un “tonto solitario”, queda en la ruina cuando se acaba la fiesta.

Pero en la práctica, señala Fotak, el juego no funciona así.

“El grupo de los perdedores, en la mayor parte de los casos, es la abrumadora mayoría de los inversores”, le dice a BBC Mundo.

Hombre se hunde en su barco hecho con un dolar.
“El grupo de los perdedores, en la mayor parte de los casos, es la abrumadora mayoría de los inversores”, sostiene el economista Veljko Fotak.

Por esa y otras razones el economista se declara un escéptico de la teoría del más tonto.

Fotak sostiene que la evidencia demuestra que hay más probabilidades de perder que de ganar cuando se compra un activo que está sobrevalorado.

Y una de las trampas es que es muy difícil identificar al perdedor.

Cuentan que entre los jugadores de póquer se suele decir que “si no sabes quién es el tonto en la mesa, levántate. Tú eres el tonto”.

“Invertir con la esperanza de que alguien cometa errores aún mayores me parece … bueno … una tontería”, apunta.

En general, dice, los mercados “ofrecen recompensas asimétricas, con pocos ganadores que se benefician generosamente y un grupo más grande sufre pérdidas”.

“Quizás simpatizaría más con la teoría si la llamaran la Teoría de los muchos más tontos“.

“La burbuja de Wall Street”

Fotak plantea que existen distintos tipos de activos cuya valoraciones de mercado han sido distorsionadas por las políticas monetarias laxas de las últimas décadas y las fuertes intervenciones de los bancos centrales durante el último año, en medio de la pandemia de covid-19.

“Pero ninguna destaca tanto como los mercados bursátiles de Estados Unidos”.

Por ejemplo, una de las medidas que se utiliza para evaluar si un precio está sobrevalorado es el “price-to-earnings, (PE)”, desarrollado por el premio Nobel de Economía Robert Shiller.

Burbujas
Muchos economistas sostienen que los máximos históricos que ha marcado Wall Street constituyen una burbuja financiera.

Si aplicamos esa metodología a las empresas que pertencen al índice S&P500, explica el economista, obtenemos un ratio un poco superior a 40.

¿Qué significa eso? En el último siglo ese ratio ha estado alrededor de 15 o 16.

Solo hubo otros dos casos en los que hemos visto ese índice más alto, apunta Fotak. En 2009, justo al comienzo de la crisis financiera mundial, y, antes de eso, en 2001, justo antes de la deflación de la burbuja de las puntocom.

Así las cosas, “los precedentes históricos no son alentadores”, dice el economista. “Si bien el mercado de valores es donde la burbuja se hace más visible, ninguna clase de activos es inmune”, agrega.

Pero lo que más le preocupa es la “exuberancia irracional” en los mecados de deuda.

“Se pueden establecer muchos paralelismos entre los mercados hipotecarios de principios de la década de 2000 y los mercados de deuda corporativa de los últimos cinco años”, apunta.

“Los mercados de deuda me preocupan sobre todo porque cualquier shock tiende a provocar contagios y riesgos de desestabilización del sistema financiero, lo que, a su vez, afecta a todos los sectores de la economía”.

Billete de 100 dólares con Franklin con mascarilla.
“Los mercados de deuda me preocupan sobre todo porque cualquier shock tiende a provocar contagios y riesgos de desestabilización del sistema financiero, lo que, a su vez, afecta a todos los sectores de la economía”, dice Fotak.

Si en el futuro ocurre una caída en el precio de las acciones, que es lo que ocurre cuando estalla una burbuja, eso provoca una inmediata pérdida de confianza en los mercados financieros.

Esta pérdida de confianza, argumenta Fotak, se traduce en menores tasas de ahorro e inversión en los años siguientes, con efectos que pueden abarcar generaciones enteras.

A su vez, esto conduce a una escasez de capital que puede afectar negativamente las tasas de crecimiento y los niveles de empleo en las próximas décadas.

No es un juego como el póquer. Y no hay un pequeño grupo de perdedores que se pueden caracterizar como “los más tontos”.

Fuente: BBC Mundo.

Los bancos de Estados Unidos que ya no quieren más dinero de sus clientes


Dólares.
Algunas entidades ya han empezado a rechazar depósitos.

Algunos de los mayores clientes de JP Morgan se encontraron recientemente con una reacción insólita.

El banco les pidió que se llevaran su dinero a otra parte.

Según explicó su ejecutivo Jamie Dimon, la histórica firma de inversiones solicitó a algunas de las empresas que más fondos tienen depositados en él que los traspasaran a otras entidades, hasta reducir su base de depósitos en 200.000 millones de dólares.

JP Morgan, uno de los colosos de las finanzas en Estados Unidos, no es una excepción.

“Los mayores bancos del país están inundados de dinero, hasta el punto de que algunos han empezado a rechazar depósitos y podríamos ver que otros empiezan a hacerlo también”, afirma en conversación con BBC Mundo Nathan Stovall, experto en el sistema financiero de Estados Unidos de S&P Global.

¿Cómo se ha llegado a un punto en el que los bancos rechazan el dinero? ¿Acaso no han vivido siempre de eso?

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Qué está pasando

“Es una situación sin precedentes. Nunca habíamos vivido algo así”, indica Stovall.

“Vivimos una crisis de liquidez al revés. Normalmente, cuando hay una recesión el efectivo se vuelve un bien preciado y los bancos podían ser muy agresivos en la captación de fondos. Pero en la crisis provocada por la pandemia está sucediendo todo lo contrario. Los bancos tienen demasiado dinero al que apenas pueden sacar beneficio”.

En condiciones normales, los bancos siempre están ávidos de recibir ingresos, porque con ellos pueden conceder préstamos y obtener un interés. Esos intereses son parte principal de su negocio.

Pero ese margen de ganancia ha desaparecido por una combinación de factores relacionados con las exigencias de capital aprobadas tras la crisis financiera de 2008, el golpe económico de la pandemia y la política de estímulos que ha adoptado el gobierno de Estados Unidos para contrarrestarlo.

Inversor frente a la pantalla.
La baja demanda de crédito perjudica a los bancos.

Para empezar, los tipos de interés fijados por la Reserva Federal se mantienen en 0 desde el mes de marzo, una medida encaminada a incentivar la actividad y el movimiento del dinero que golpea el beneficio que obtienen las entidades financieras al prestar.

Y la demanda de créditos se ha desplomado. La incertidumbre acerca de cuándo terminará la pandemia y mejorará la economía aconseja prudencia a la mayoría y son pocos los que ahora quieren endeudarse y correr riesgos.

A eso se suman los estímulos aprobados por el gobierno, que incluyen desde la compra de bonos emitidos por las entidades hasta pagos directos a las familias y negocios, así como la creación de cada vez más dinero.

Dólar
La pandemia de coronavirus ha cambiado muchas cosas.

Como resultado, JPMorgan, Bank of America y Citigroup recibieron más de un billón de dólares en depósitos en 2020 y el ratio de préstamos por depósito en las entidades cayó a mínimos históricos, hasta situarse apenas por encima del 60%.

Los niveles de ahorro se han disparado. “La gente está literalmente acaparando dólares en los bancos”, resume Stovall.

Estos no solo tienen ahora más difícil rentabilizar los depósitos. Su aumento les exige también incrementar el capital con el que están obligados a respaldarlos, mucho más de lo que era antes del crash de 2008, tras el que las autoridades introdujeron medidas para evitar un nuevo colapso del sistema.

Varios ejecutivos del sector ya han reclamado a las autoridades que relajen esas exigencias en el nuevo contexto.

Según Jennifer Piepszak, directora financiera de JP Morgan: “Es un problema para nosotros en el corto o medio plazo”.

Oficina de Goldman Sachs.
Goldman Sachs es uno de los grandes bancos que podría verse afectado por el exceso de depósitos.

Cómo afecta a los bancos y cómo puede afectar a la gente

Stovall cree que “ahora el sistema financiero es fuerte” y no está en juego su viabilidad. “Se trata más bien de una cuestión de cuánto puede ser su beneficio”.

El experto recuerda que “los bancos más grandes cuentan con otras muchas maneras de hacer negocio” y no cree que el nuevo gobierno presidido por Joe Biden vaya a hacer concesiones sustanciales en materia regulatoria.

“La seguridad del sistema es prioritaria para el gobierno, que lo que quiere de la banca es que esté en condiciones de conceder créditos para activar la economía, y, desde luego, la banca está deseosa de hacerlo”.

¿Y los clientes? ¿Se encontrarán con que no tienen dónde guardar su dinero?

“Puede que algunos bancos les digan que busquen otro lugar, pero siempre va a haber alguien dispuesto a recibir los fondos”, pronostica Stovall.

Dólares.
Los bajos tipos de interés reducen la rentabilidad para muchos ahorradores.

En realidad, la consecuencia más directa del escenario actual ya llevan tiempo percibiéndola quienes tienen sus ahorros depositados en los bancos, al recibir una rentabilidad casi nula por ellos, y los pronósticos no apuntan a que eso vaya a cambiar pronto.

Eso podría causar efectos de desenlace incierto.

Stovall advierte que “esta situación puede llevar a muchos pequeños ahorradores a buscar productos e inversiones de mayor riesgo”, como parece confirmar el alza en la cotización de activos de alta volatilidad como el bitcoin.

Fuente: BBC Mundo.