La debilidad del dólar es la esperanza de los mercados emergentes para este año


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  • La mayoría demócrata en EEUU significará mayores estímulos y un mayor déficit
  • Los emergentes lo harán mejor que los desarrollados, según los expertos
  • La renta fija de estos países también ganará gracias al retroceso del dólar

El Índice Dólar, que recoge el comportamiento de la moneda estadounidense frente a las divisas más importantes del planeta, llevaba una semana cerrando en positivo, aunque ayer volvió a cotizar con ligeras pérdidas. Pese a este pequeño repunte, los expertos esperan un dólar débil para este año, lo que suma optimismo a los mercados emergentes para los próximos doce meses.

Las economías en desarrollo han cerrado un 2020 mejor de lo previsto tras el estallido de la crisis del coronavirus, lo mismo ha sucedido con sus selectivos, que ganaron un 10% de media en 2020 y solo el asiático Hang Seng cerró con pérdidas, del 3,4%. Por su parte el Índice Dólar termino el pasado año con un debacle del 6,6%, lo que supone cerrar así uno de sus peores ejercicios. La mayoría del consenso de mercado espera que el billete verde siga perdiendo terreno en los próximos meses, desde la gestora británica Schroeders afirman: “Creemos que las probabilidades de que el dólar americano se debilite en los próximos trimestres son altas”.

En lo que va de año el MSCI Emerging Markets Index lo está haciendo mejor que su homólogo, el MSCI World, y es que los índices emergentes suben más de un 4,5% de media desde el primero de enero. Los expertos esperan que estas alzas continúen y que la fragilidad del dólar sea uno de los principales factores que impulse las ganancias.

La mayoría demócrata en el Senado de Estados Unidos probablemente significará mayores estímulos en el país, lo que a su vez desencadenará un mayor déficit fiscal y un dólar más débil, proyectan los expertos de la gestora británica. “Si el dólar sigue debilitándose y la economía mundial comienza a recuperarse, las acciones de los mercados emergentes deberían tener un mejor comportamiento que las de los mercados desarrollados”, asegura Tom Wilson, responsable de renta variable emergente de la entidad.

Los expertos de la gestora apuntan que el éxito de la vacuna, apoyado por el resultado electoral en EEUU, ha mejorado las condiciones de los merados emergentes, reduciendo el riesgo previsto para las acciones más cíclicas en particular y dando lugar a continuas revisiones positivas de las ganancias. Aunque los expertos también avisan de que el principal riesgo para los emergentes sigue muy palpable, y no es otro que el alto grado de incertidumbre con el que cotizan los mercados, a esto hay que sumarle que estos países pueden encontrarse con más problemas para distribuir la ansiada vacuna.

Tom Wilson asegura que las entradas de inversores en acciones de países emergentes han regresado y que espera que la rentabilidad se vea impulsada en ciertos mercados por las divisas, que se recuperan de niveles bajos.

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La renta fija también ganará

A principios de los 2000, un ciclo de debilitamiento del dólar parecido al que estamos viendo ahora se asoció con un gran salto en el déficit de la cuenta corriente de los Estados Unidos, lo que hace que los expertos de la gestora estimen que la historia volvería a repetirse de nuevo.

“Si esto se cumple, debería ayudar a los bonos de los mercados emergentes en general, pero en particular a los emitidos en deuda en moneda local”, afirma James Barrineau, responsable de estrategia global de deuda emergente de Schroders.

Según el índice GBI-EM de JP Morgan (indicador que rastrea los bonos en moneda local emitidos por los emergentes), la deuda en moneda local generó retornos particularmente fuertes en el entorno de debilidad del dólar entre 2003 a 2007. Desde mínimos de marzo el el índice GBI-EM de JP Morgan sube un 25,5% mientras que el dólar pierde desde su nivel más bajo de dicho mes un 4,7%.

“Estimamos que, en general, las divisas están infravaloradas en los mercados emergentes. Esto es menos cierto para los países asiáticos y más para la región de América Latina”, concluye James Barrineau.

Fuente: El Economista

Perú liderará la inversión en los próximos tres años


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Empresas_peru

En Latinoamérica, el Perú liderará en inversión en los próximos tres años, proyectaron los panelistas del FocusEconomics Consensus Forecast LatinFocus.

Así en América Latina, el Perú ocupará la primera posición en materia de inversión este año con un avance de 16.8%, seguido por Bolivia y Argentina, quienes mostrarán una inversión de 12.2% y 10% respectivamente, según el último informe, de diciembre del 2020, del FocusEconomics Consensus Forecast LatinFocus.

Le seguirán las inversiones en Colombia (8.2%), Chile (6.7%), Uruguay (6.7%), Brasil (5.2%), Ecuador (4.3%), Paraguay (3.9%) y México (3.1%).

Sitial 2022 y 2023

En Latinoamérica, la inversión en Perú se posicionará en primer lugar el próximo año con una expansión de 7.3%, seguido por Colombia con 6%, indicó.

Le seguirán las inversiones en Argentina (4.8%), Bolivia (4.7%), Uruguay (4.6%), Brasil (4.3%), Ecuador (3.9%), Chile (3.8%), Paraguay (3.6%) y México (2.2%).

En tanto que en América Latina, la inversión en Perú se ubicará en primer lugar el 2023 con un avance de 4.9%, seguido por Colombia con 4.6%, resaltó en su informe de diciembre del 2020.

Le seguirán las inversiones en Argentina (4.4%), Chile (4.2%), Brasil (4.1%), Bolivia (3.8%), Paraguay (3.3%), Ecuador (3.3%), Uruguay (3.3%) y México (2.1%).

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Posición 2024 y 2025

En la región, la inversión en Perú se posicionará en segundo lugar con un crecimiento de 4.3% en el 2024, después de Colombia con 4.4%, destacó el FocusEconomics Consensus Forecast en su último informe.

Le seguirán las inversiones en Argentina (4.1%), Brasil (4%), Chile (3.9%), Paraguay (3.5%), Bolivia (3.3%), Ecuador (3%), Uruguay (3%) y México (2.1%).

Mientras que en América Latina, la inversión en Perú registrará un avance de 3.7% en el 2025, ocupando la tercera posición, después Colombia con 4.2%, Argentina (3.8%), Brasil (3.8%) y Paraguay (3.8%), previeron los panelistas.

Le seguirán las inversiones en Chile (3.6%), Bolivia (2.8%), Uruguay (2.7%), Ecuador (2.7%) y México (2%), estimaron.

En el 2020, la inversión en el Perú habría mostrado un retroceso de 25.2% (por la pandemia), previeron los panelistas.

Promedio regional

En tanto que el Perú registrará una inversión mayor que el promedio de América de Latina en los próximos cinco años, proyectaron los panelistas del FocusEconomics Consensus Forecast LatinFocus.

Así la inversión en el país se ubicará en 16.8% este año, 7.3% el 2022, 4.9% el 2023, 4.3% el 2024 y 3.7% el 2025, mientras que el promedio de América Latina estará en 6.1% el 2021, 4.1% el 2022, 3.7% el 2023, 3.5% el 2024 y 3.3% el 2025, previeron.

Andina

Fuente: El Economista

El BC proyecta economía crecerá 6% este año 2021


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En un informe sobre Retos y perspectivas de la economía, el BCRD estima que el país tendrá un crecimiento mayor al proyectado este año para la región de América Latina.

En un análisis en el cual manifiesta optimismo res­pecto a la recuperación de la economía mundial y la doméstica, el Banco Cen­tral (BCRD) asegura que República Dominicana cre­cerá este año por encima de su potencial, en un 6% de su producto interno bru­to (PIB) y del crecimien­to proyectado por organis­mos internacionales para la región de América Latina. Indica que ese crecimien­to se dará en un contexto de estabilidad de precios y fuertes fundamentos ma­croeconómicos.

El BCRD explica en su informe Retos y perspecti­vas de la economía domi­nicana para 2021, que pa­ra la economía mundial se proyecta una expansión de 4.0% en 2021, lo que im­plicaría una recesión de menor duración que otros episodios de contracción global que tuvieron efectos por plazos más largos co­mo la Crisis Financiera In­ternacional de 2008-2009, la Segunda Guerra Mun­dial 1945-1946 y la Gran Depresión 1929-1932.

Justificación
De acuerdo con el informe, hay un entorno interna­cional más favorable, con una proyección orientada a una rápida recuperación en Estados Unidos, con medidas de apoyo, trans­ferencias monetarias y es­tímulos a los sectores pro­ductivos, especialmente a las Mipymes; una mejoría en la Zona Euro y los países emergentes y en la región latinoamericana

Indica que aún cuando se estima que el 2020 la eco­nomía dominicana cerraría con una caída interanual de -6.7%, por debajo del promedio de América La­tina, desde marzo pasado, el BCRD y la Junta Moneta­ria ejecutaron el plan de es­tímulo monetario más am­plio de Centroamérica y el Caribe. Ese plan incluyó la reducción de 50 puntos básicos de la asa de políti­ca mone aria hasta ubicar la en su mínimo stóric de 3.00% nual, fa lidades de provi ón de li idez en  n l y extran­jera y medidas regulatorias temporales. Además, el Go­bierno impu iples programas de apoyo.

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Datos
El informe del BC clasifica como dato importante que se prevé una recuperación a nivel global, procesándose un crecimiento de la economía mundial de 4. % en 2021, con expansiones de 3.5% en Estados Unidos de América de 3.6% en la Zo­na Euro, así como de 3.7% en América Latina. Asimismo, se proyecta un déficit de la cuenta corriente entre -1.5% y – 0% del PIB en este año 2021, asociado a un entorno internacional más favorable en la medida de que se va superando la crisis sanitaria.

Sobre la Inversión Extran­jera directa dice que esta superaría los US$270 mi­llones en 2% por encima de su promedio histórico,  las remesas ascenderían a US$8,500 millones ese año. Indica aunque las Reservas Internacionales cerraron 2020 en un máximo históri­co de US $1075 millones, equivalentes a 13.7% del PIB, aun continúan fortaleciéndose a medida que avance la recuperación gradual del turismo .

También refiere que de no haber sido por el impacto negativo el Covid 19 en la economía, la deuda pública habría terminado en 58% del PIB en el 2020 

MUNDIAL
Entorno favorable

El Banco Central afirma que la economía domi­nicana retomará su cre­cimiento anterior a la pandemia.

Finanzas
También destaca que las cuentas fiscales se re­cuperarían este año y la confianza de los inver­sionistas ante la coloca­ción de bonos externos.

Fuente: Listín Diario

Gobierno emite bonos soberanos por US$2,500 millones


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Mediante esta operación se redujo el costo promedio de la deuda del Sector Público No Financiero 9 puntos básicos.

El Gobierno dominicano, a través del Ministerio de Hacienda, realizó una emisión de bonos soberanos por US$2,500 millones, en el mercado internacional, de acuerdo con lo consignado en el Presupuesto General del Estado del 2021, aprobado por el Congreso Nacional.

Esta transacción se estructuró en dos tramos, el primero, una reapertura de un bono ya existente por un monto de US$1,000 millones con vencimiento en el 2030, a un rendimiento de un 3.87 %, representando una reducción en el costo para el país, a este plazo, de 0.63 %.

El segundo tramo es un nuevo bono de US$1,500 millones con vencimiento en el 2041, a un rendimiento de 5.3 %, siendo esta la primera emisión soberana latinoamericana y de mercados emergentes con madurez a 20 años, detalla un comunicado de Hacienda.

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Esta emisión, dirigida por el ministro de Hacienda y la viceministra de Crédito Público, Jochi Vicente y María José Martínez, tuvo una demanda histórica por US$10,000 millones, es decir, 4 veces el monto que se requería.

Mediante esta operación, que contó con la asesoría del Citibank y el JP Morgan, se redujo el costo promedio de la deuda del Sector Público No Financiero 9 puntos básicos, y la vida promedio se extendió de 12.0 a 12.2 años.

3“La demanda que hemos tenido es una clara señal de la confianza y credibilidad que tienen los inversionistas en nuestro país y el Gobierno, por el manejo responsable de las finanzas del Estado por parte de la presente administración”, enfatizó el ministro. ¨

La viceministra de Crédito Público explicó que aprovecharon las condiciones financieras favorables que se presentaron en esta semana para asegurar una parte importante del financiamiento externo estipulado en el Presupuesto General del Estado, con el fin de cubrir las necesidades del presente año, en moneda extranjera.

Fuente: Listín Diario

Las bolsas emergentes cuentan con un potencial del 14% para 2021


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Cuentan con más recorrido que Europa y EEUU, pese a subir 12% en el año

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Rusia, China y Brasil se sitúan como las plazas con mayor recorrido. Foto: Dreamstime

En sus estrategias de inversión para 2021, analistas y gestores han situado a las bolsas emergentes, con Asia a la cabeza, como el activo donde hay que estar posicionado en renta variable de cara a los próximos meses.

El panorama macroeconómico y las mejores perspectivas de recuperación en estos países avalan esta visión, pero también los fundamentales. Los principales índices emergentes cuentan, de media, con un potencial alcista del 14%, frente al 11% de los indicadores europeos y el 7% de los índices de Wall Street.

Unas valoraciones optimistas si se tiene en cuenta que el índice que engloba a las principales bolsas emergentes, el MSCI Emerging Markets acumulla una subida en el año del 12%, en línea con las ganancias del índice de bolsa global. Hong Kong y México son las únicas de las grandes plazas emergentes que aún cotizan en negativo en el año.

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Por geografías, Rusia, China y Brasil se sitúan como las plazas con mayor recorrido. El consenso de Bloomberg concede un potencial alcista del 19,5% al Moex ruso, un 18,7% al Hang Seng de Hong Kong y un 15% al CSI 300, que aglutina a las 300 principales acciones negociadas en las bolsas de Shanghai y Shenzhen. Le sigue el Bovespa brasileño, con un 15%, y el IPC mexicano, con un 13%. Mucho más rezagado se queda el Sensex indio, con un potencial alcista del 4,6%.

¿Con qué argumentos defienden los expertos estas valoraciones? Para Mathilde Lemoine, economista jefe de Edmond de Rothschild, “no esperamos que el movimiento internacional de personas vuelva a la normalidad en el plazo previsto; sin embargo, los emergentes podrían beneficiarse de la subida de los precios de las materias primas”. Según las proyecciones de la gestora, “las economías emergentes se expandirán un 5,6% en 2021 y un 4,3% en 2022, tras una contracción del 2% en 2020”.

Asia es la apuesta de Deutsche Bank, ya que será la más beneficiadas por la recuperación de China. “Las bolsas de Taiwan, Singapur, Malasia y, en general, los socios comerciales de China, ya ha mostrado rendimientos muy superiores en 2020”, recuerda Diego Jiménez-Albarracín, responsable de renta variable de la firma alemana en España. Y la entidad cree que seguirá siendo así en 2021.

Fuente: El Economista

La pesadilla del hombre al que le quedan dos intentos para recordar su contraseña y no perder US$200 millones en bitcoins


Dos intentos fallidos más de introducir su contraseña y Stefan Thomas perderá toda la fortuna que ha atesorado en Bitcoins en la nube, más de US$200 millones, según sus propios cálculos.

Este programador de origen alemán residente en San Francisco es uno de los inversores que ha visto dispararse sus ahorros en la criptomoneda en los últimos tiempos.

Aunque la cotización del Bitcoin cayó pronunciadamente este lunes, después de la carrera alcista que ha mantenido en los últimos ocho meses, sigue más de un 50% por encima que hace un mes, cuando alcanzó una cotización récord de alrededor de US$20.000.

Hace años que Thomas perdió el papel en el que apuntó la contraseña con la que desbloquear su IronKey, el dispositivo de almacenamiento encriptado que contiene las claves para acceder a la cartera digital en la que conserva 7.002 bitcoins.

IronKey les da a los usuarios 10 oportunidades de introducir correctamente su contraseña antes de bloquear y encriptar para siempre la información en su interior.

Thomas ya ha agotado ocho probando las contraseñas que recuerda haber utilizado en otros dispositivos y sitios web. Y no tiene esperanzas en los dos intentos que le restan.

Le contó a la BBC por qué cree que no logrará nunca recuperar el dinero.

“Bitcoin es un sistema descentralizado, así que no hay nadie a quien llamar para obtener una nueva contraseña. Hay algunas opciones de que en el futuro pueda recuperarlas físicamente, pero realmente son muy escasas”.

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En realidad, hace tiempo que se resignó.

“La primera vez que descubrí que había perdido las monedas estaba como consternado. Lo intenté todo”.

Eso, según cuenta, fue hace nueve años. “Finalmente acabé por aceptar lo que había pasado. Hoy estoy contento de que todo lo que perdí fue dinero”.

En un momento en que el Bitcoin copa titulares y ofrece ganancias sin precedentes a quienes apostaron por esta criptomoneda, el de Thomas parece no ser un caso excepcional.

De acuerdo con las estimaciones de Chainalisis, una consultora, alrededor de un 20% de los 18,5 millones de cuentas en bitcoins existentes pertenecen a titulares que perdieron u olvidaron las claves y, en consecuencia, no pueden acceder a ellas.

Y, según el “New York Times”, la firma Wallet Recovery Services, dedicada a la recuperación de carteras digitales, asegura que la demanda de sus servicios se ha triplicado en un mes.

Muchos de quienes recurren a compañías de este tipo son personas que adquirieron bitcoins hace una década, cuando no todos confiaban en que los criptoactivos acabarían teniendo el éxito que últimamente ha alcanzado el bitcoin, y que ahora tratan de recoger los beneficios de su inversión pero no recuerdan las claves para acceder a ella.

El bitcoin nunca había cotizado tan alto, aunque a finales de 2017 se produjo una burbuja que le hizo llegar casi a los US$20.000, para luego perder un 45% de su valor en apenas seis días.

Ahora, el interés en esta criptomoneda y su revalorización viene sobre todo de inversores institucionales, principalmente fondos de inversión, cuyos clientes están familiarizados con las monedas electrónicas y encuentran en el bitcoin una forma de diversificar el riesgo en sus carteras y proteger su patrimonio.

Una de las razones de este interés radica en que, con la crisis generada por la pandemia, los bancos centrales han intervenido en los mercados financieros mediante la implementación de tipos de interés cero o negativos, la compra de deuda soberana y la impresión de moneda.

Los inversores temen que esta política monetaria lleve a las economías a un escenario de inflación y devaluación de las divisas.

Fuente: BBC Mundo.

El Gobierno reduce el déficit a 7.7% del PIB, menor al previsto


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Abinader Corona reveló que las actividades económicas reflejan recuperación y que el flujo de inversión extranjera cerrará el año en más de US$2,600 millones.

El presidente Luis Abinader Corona dijo que su Gobierno cerró el 2020 con un déficit  de 7.7 % del producto interno bruto (PIB), una cifra menor al 9.4 %  presupuestado y por debajo del promedio de los demás países de la región.

Esto significa, dijo el presidente, que se ha reducido el déficit por el manejo proactivo de las recaudaciones, por la reactivación económica y el mejor uso del gasto público. En términos absolutos esto es una reducción de RD$77,000 millones.

Manifestó que las  recaudaciones también cerraron el año  con un 3.75 % por encima de lo estimado.

“Tenemos un compromiso con la eficiencia y la transparencia. Por eso se controló todo gasto no prioritario, como dietas, publicidad, gastos de representación, viáticos, eventos y festividades, así como la adquisición de vehículos y electrodomésticos, entre otros”, afirmó.

Aseguró que en su Programa de Gobierno figura como prioridad lograr una reorganización de las instituciones del Estado, para eliminar la duplicidad de funciones y mejorar la eficiencia del gasto público.

Expresó que “nos hemos enfocado desde el primer día en el objetivo de lograr una administración pública ejemplar. Es decir, un gobierno que sirva a la ciudadanía, que realice su trabajo con racionalidad y apego a la transparencia en el manejo de los recursos públicos”.

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Finanzas
Abinader Corona, quien estuvo acompañado por el ministro de Hacienda, José Manuel Vicente y el director de Presupuesto, José Rijo, en rueda de prensa realizada en el Salón Las Cariátides del Palacio Nacional, precisó que el país necesita estar informado sobre los principales avances logrados en el manejo de las finanzas públicas.

Reveló que la priorización y control del gasto público, permitió que en 2020 ascendiera a RD$978,000 millones, para una reducción preliminar con relación al monto presupuestado, de RD$54,000 millones.

Aseguró que la reducción del gasto no impactó las prioridades del gobierno, las que fueron establecidas de manera clara en el presupuesto  aprobado a principios de septiembre.

El presidente expresó que “pudimos aumentar las partidas destinadas a la Salud en RD$15,000 millones, Educación en RD$10,000 millones, Agua Potable en RD$3,200, Vivienda en RD$4,600 millones, Seguridad Ciudadana en RD$2,800 millones y Protección Social en RD$100,000 millones ”.

Programas
Recordó que se extendieron los programas de apoyo a la población vulnerable durante la pandemia y se prepararon las escuelas para un año escolar virtual.

Abinader Corona  informó que también se dotó al sector salud de los recursos necesarios para garantizar la atención sanitaria,acción que incluye la inversión requerida para afiliar a dos millones de personas en el Seguro Nacional de Salud (SeNaSa).

Reservas
En el área cambiaría se ha logrado mantener la estabilidad del tipo de cambio en los últimos cuatro meses, permitiendo al Banco Central aumentar las reservas internacionales de US$6,700 a US$10,600 millones, lo cual ha garantizado la estabilidad macroeconómica, dijo.

“Lo que hemos conseguido hasta ahora nos ha permitido dinamizar la economía del país, sin desatender las necesidades de las personas vulnerables, lo que representa un avance sin precedentes en el proceso de consolidación fiscal del Gobierno”. 

Explican ahorros y gastos
Disciplina

Jochi Vicente, ministro de Hacienda, destacó que “todos los ministerios experimentaron reducciones en sus gastos con relación a lo presupuestado y esta disminución del déficit ha sido fruto de esa disciplina presupuestaria y el aumento de las recaudaciones”.

Ahorro Edes
El presidente Abinader explicó que en conjunto las tres empresas distribuidoras de electricidad (EDES) tienen 355 empleados menos y han bajado sus gastos operativos. Han eliminado nominillas. Se ha logrado un ahorro de RD$100 millones en el déficit financiero y los cuatro consejos de directores se fusionaron en uno.

Fuente: Listín Diario

por qué las bolsas del mundo llegaron a niveles récord en 2020 mientras la economía global se hundía


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Millones de personas perdieron su empleo o tuvieron que acogerse a las ayudas sociales en medio de los confinamientos impuestos en el mundo para disminuir la propagación de la pandemia de covid-19.

Sin embargo, los mercados bursátiles se recuperaron de sus profundas caídas en marzo.

Estados Unidos fue el escenario de las ganancias más sorprendentes en 2020, con un alza de 42% del índice tecnológico Nasdaq y de 15% del índice S&P 500.

Pero el índice FTSE 100 del Reino Unido, con sus compañías petroleras, bancos y aerolíneas en apuros -todos los cuales fueron golpeados por la pandemia-, no corrió la misma suerte.

Bolsa
Pie de foto,¿Se mantendrá la tendencia al alza en 2021?

Aunque cerró el año con una caída de 14% en comparación con el inicio de 2020, ha experimentado un aumento constante en los últimos meses y recibió un impulso reciente después de que se alcanzó un acuerdo comercial entre Reino Unido y la Unión Europea y se aprobaron las vacunas.

En Japón, las acciones se recuperaron cuando se descubrió una vacuna, con los títulos de las compañías farmacéuticas y de las empresas de juegos en la delantera.

Una parte del alza de los mercados se debe a la forma en la que medimos su desempeño, y otra parte, podría deberse a cierto excesivo entusiasmo, según los inversores.

También está el tema de la gran cantidad de dinero que están creando los bancos centrales, dicen. Y finalmente, hay algunas pequeñas razones para el optimismo.

Un aspecto importante a tener en cuenta es que los precios del mercado de valores no se limitan al aquí y ahora, dice Sue Noffke, directora de acciones en el Reino Unido de la firma de administración de fondos Schroders.

“Los mercados de valores miran hacia adelante, por lo que son un poco como conducir un automóvil: tienes los ojos en el horizonte, en lugar del bache que tienes frente a ti”.

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Otro elemento esencial es que los inversores confían en el éxito de las diversas vacunas que han sido aprobadas o que están en desarrollo para lograr que el crecimiento económico y las ventas vuelvan a la normalidad.

Dinero barato

También influyen los préstamos baratos, lo que es una bendición para las empresas. Y los efectos que ha tenido todo el dinero creado por los bancos centrales para reactivar la actividad económica.

Solo el Banco de Inglaterra planea comprar cerca de US$1,2 billones de bonos gubernamentales y corporativos con dinero nuevo, a través de la flexibilización cuantitativa, una herramienta no convencional de política monetaria utilizada por algunos bancos centrales para aumentar la oferta de dinero.

Y desde marzo del año pasado, la Reserva Federal de Estados Unidos (equivalente al banco central de ese país) ha comprado más de US$3 billones de activos.

Estas compras son parte de un esfuerzo por mantener bajos los costos de los préstamos y proveer liquidez.

Wall Street
Pie de foto,El costo de los créditos ha estado excepcionalmente bajo y los bancos centrales han inundado los mercados con dinero para reactivar la actividad económica.

“El dinero se ha vuelto más barato, y el dinero más barato aumenta el valor de los activos financieros. Eso es lo que ha estado apoyando globalmente al mercado de valores”, explica Noffke.

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Los 5 gigantes

Cuando miramos el desempeño de los mercados, normalmente estamos analizando un índice, que es un grupo de empresas.

Es por eso que el crecimiento, o no, de las grandes empresas tiene un efecto mayor en el valor del índice que los movimientos de las más pequeñas.

Pero últimamente, sobretodo en Estados Unidos, los más grandes se han vuelto muy, muy grandes.

Esto significa que un buen año para las empresas de tecnología, cuyas ganancias han crecido a medida que más personas trabajan de forma remota, ha enmascarado un mal año para empresas como las aerolíneas.

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El Nasdaq, por ejemplo, ha experimentado un gran aumento desde el inicio de 2020. Pero solo cinco empresas (Alphabet -propietaria de Google-, Apple, Microsoft, Amazon y Facebook) tienen casi el mismo valor que las 95 restantes juntas.

“Si miras el desempeño del índice, se podría pensar que el coronavirus no ha afectado realmente a la economía de Estados Unidos”, señala Noffke. “Y claramente ese no es el caso. Así que no es necesariamente representativo”.

Inversión pasiva

El predominio de unas pocas grandes empresas en un índice ha coincidido con el aumento de la denominada inversión pasiva, donde los jubilados, administradores de dinero y especuladores, pueden comprar un fondo de inversión barato que rastrea un índice.

Por lo tanto, cuando los inversores compran estos fondos, compran las acciones que están detrás de los fondos y ayudan a impulsar sus precios.

“Lo que se puede ver durante los últimos 10 años es una salida de dinero de fondos activos a fondos pasivos y eso no cambió con la pandemia”, dice Johannes Petry, investigador postdoctoral en mercados financieros de la Universidad de Warwick.

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Petry explica que las compañías que supervisan estos índices, que definen qué empresas participan en ellos y, por lo tanto, cuáles se benefician cuando alguien invierte en un fondo FTSE 100 o en un fondo Nasdaq, tienen un poder creciente en el mercado.

Si bien muchas empresas se incorporan a un índice o lo abandonan debido a su tamaño, esto no siempre funciona de la misma manera. Es por eso que las reglas de los creadores de índices pueden hacer que una empresa califique o no para entrar a un grupo siguiendo otros criterios.

Por ejemplo, dice, se estima que el fabricante de automóviles eléctricos Tesla, que ingresó al índice S&P 500 en diciembre, generó una demanda extra de US$100.000 millones por sus acciones, cuando los fondos de inversión se apresuraron a comprarlas.

El índice del “Miedo y la Codicia”

Sin embargo, las cosas podrían estar listas para una caída bursátil, según el análisis de Joe Saluzzi, socio de la firma de inversiones Themis Trading.

“Cada día hay un repunte y todo el mundo niega con la cabeza”, explica. Si bien muchos inversores piensan que los mercados no pueden seguir subiendo para siempre, es difícil saber cuándo vendrá una caída.

Saluzzi sigue un indicador publicado por CNN llamado Fear & Greed index (índice del Miedo y la Codicia). Hace un mes llegó a 92, lo que indica “codicia extrema”, aunque desde entonces ha caído.

“Cuando veo eso, me dice que la gente no está realmente nerviosa y que debería estarlo”, agrega el inversor.

Bolsa
Pie de foto,Mientras algunos expertos dicen que el mercado bajará en cualquier momento, otros piensan que aún hay espacio para que siga subiendo.

Otro indicador que observa es la proporción de apuestas de que el mercado subirá en comparación con las apuestas de que bajará. Recientemente, las apuestas al alza superaron a las apuestas a la baja en la mayor medida que se ha visto desde 2012.

Un gran error que comete la gente, dice, es que como ven que los precios están demasiado altos, reconocen que ha llegado el momento de salir, pero prefieren esperar porque creen que puede ser más inteligentes que el mercado.

Otros expertos piensan que hay algunas razones para que los mercados sigan al alza por un tiempo, como es el caso de Noffke

Por ejemplo, muchas personas que conservaron su empleo, han gastado mucho menos en el último año y estarán dispuestas a aumentar sus gastos cuando se den las condiciones, explica.

Por otro lado, agrega, es poco probable que los gobiernos vuelvan a las medidas de austeridad que se implementaron a raíz de la última crisis financiera.

Pero cuando los mercados caigan, será interesante ver cómo reaccionan los inversores, argumenta Saluzzi, especialmente los más jóvenes que han experimentado principalmente un mercado que sube y se recupera rápidamente. Ellos son una parte pequeña, pero activa del mercado.

“No han sido probados en batalla. No han estado en los mercados tanto tiempo”, dice. “Se pone feo rápido”.

Fuente: BBC Mundo.

En un año de pandemia el Banco Central dice que cerró con el nivel de reservas internacionales más alto de la historia


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Depreciación interanual del peso frente al dólar fue de 9.2% al 31 de diciembre de 2020.

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informó que las reservas internacionales superaron los US$10,750 millones al cierre del 2020, siendo este el nivel más alto de reservas internacionales registrado históricamente, según un comunicado de la institución.

Ese monto equivale al 13.7 % del Producto Interno Bruto (PIB) y a una cobertura de 7.3 meses de importaciones, superando los umbrales de 10 % del PIB y los 3 meses de importaciones recomendados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), detalla la nota.

Estos niveles de reservas internacionales constituyen otro indicador importante que apunta a la robustez de los fundamentos macroeconómicos de República Dominicana, a la vez que confirma que el Banco Central mantiene una posición fortalecida para asegurar que los sectores demandantes de divisas continúen operando sin mayores contratiempos.

La institución destaca que este nivel histórico de reservas internacionales se alcanzó durante el 2020, un año en el que todas las economías del mundo fueron impactadas negativamente por la propagación de la COVID-19, provocando una suspensión del turismo y otras actividades generadoras de divisas.

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Remesas

No obstante, agrega la nota, a pesar de este entorno internacional adverso, desde mayo en República Dominicana los flujos de dólares estadounidenses experimentaron una constante mejoría debido al significativo dinamismo de las remesas, que alcanzaron un aumento de un 27% de forma interanual al mes de noviembre, la expansión de las exportaciones de zonas francas, que aumentaron en un 8.2% a septiembre y la inversión extranjera directa, la cual se estima superaría los US$2,500 millones para el cierre del pasado año.

El Banco Central añade que esta posición de reservas también fue posible gracias a la colocación exitosa de bonos soberanos del Gobierno dominicano en los mercados internacionales por un monto de US$3,800 millones, lo cual permitió recaudar divisas de inversionistas que continúan apostando a la trayectoria de crecimiento de la economía dominicana.

Asimismo, hacia el cierre de año, el Gobierno dominicano recibió aportes de organismos multilaterales por un monto de US$617.4 millones para apoyar el financiamiento de los programas sociales y de salud necesarios para solventar la crisis de la COVID-19. Se destaca que los recursos recibidos están disponibles para ser utilizados por el Gobierno dentro de lo contemplado en el Presupuesto General del Estado.

Garantiza estabilidad

Todo lo anterior permitirá al Banco Central continuar contribuyendo con la estabilidad cambiaria que ha caracterizado a la economía dominicana en los últimos años y enfrentar cualquier choque externo que pudiera afectar el mercado cambiario doméstico, destaca el organismo.

Tal como se evidenció durante el pasado año 2020, la participación activa del Banco Central en el mercado cambiario contribuyó a crear condiciones favorables que permitieron mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio observada a partir de la segunda mitad del 2020, aún en medio de un panorama internacional convulso.

Luego de que durante el mes de junio algunos participantes del mercado tomaron posturas especulativas, llegando a ofrecer cotizaciones marginales del tipo de cambio que alcanzaron niveles de hasta RD$59.30 por US$1.00; hacia el cierre del 2020, la divisa norteamericana se cotizaba en RD$58.33 por US$1.00, una reducción de casi 100 puntos básicos en el precio de la divisa.

Esto equivale a una depreciación interanual de 9.2% al 31 de diciembre de 2020, mostrando una recuperación significativa en el tipo de cambio, con un comportamiento relativo de la moneda mucho más estable que la de otros países de la región.

La entidad informa que, en adición a una fuerte posición de reservas internacionales, los bancos múltiples también cuentan con liquidez más que suficiente para atender sus necesidades de divisas, al disponer de montos superiores a los US$3,200 millones, entre sus disponibilidades de caja, depósitos en Banco Central y en el extranjero, al cierre del 2020.

El organismo garantiza que continuará participando en el mercado a través de su Plataforma Electrónica de Negociación de Divisas, mecanismo que le permite conocer las condiciones del mercado cambiario en tiempo real y actuar oportunamente en coordinación con los bancos comerciales, asegurando que sigue preparada para apoyar el acceso equilibrado de divisas al público general y a los sectores productivos, ante un posible aumento en la demanda de divisas típica durante el primer trimestre del año.

La entidad precisa cuando se reactiva la demanda como un fenómeno estacional que se ve todos los años debido a la reposición de inventarios por parte de los sectores de ventas al detalle e importadores que culminaron sus ventas del mes de diciembre, así como el regreso a las operaciones normales de otros sectores productivos, pasada la temporada de Navidad.

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Recuperacion

Hacia el resto del 2021 se espera una reactivación paulatina del sector turismo, influenciada por las medidas del Plan de Recuperación Responsable del Turismo que ha implementado el Gobierno dominicano, lo cual contribuirá al buen desenvolvimiento del mercado cambiario y de las cuentas externas en lo adelante.

Igualmente, se espera que los sectores generadores de divisas continúen mostrando un desempeño positivo, destacando el continuo impulso de las remesas y la inversión extranjera directa, en un año en el que diversos analistas y organismos internacionales proyectan una reactivación importante de la actividad económica global, gracias a los avances en los esfuerzos de vacunación contra el COVID-19.

El Banco Central reiteró además a los agentes económicos y al público en general que se mantiene vigilante, comprometido a actuar de manera oportuna para garantizar la estabilidad de precio.

Añade que, con niveles de reservas óptimos, continuará actuando como sea necesario, a fin de evitar presiones exacerbadas sobre el comportamiento del tipo de cambio, coadyuvando así a propiciar un clima de certidumbre en los agentes económicos, confiado en que una vez se supere esta crisis de salud, en el 2021 se mantenga la senda de crecimiento de la economía dominicana en un ambiente de estabilidad macroeconómica.

Fuente: Listín Diario

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